博时凤凰领航：“凤凰行动”2.0强力支撑 聚焦新兴产业发掘浙江“金凤凰”

浙江是中国经济最活跃的省份之一,在充分发挥国有经济主导作用的前提下,民营经济已成为浙江经济的“发电机”。2017年10月,浙江省首次提出旨在推进企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划,至今已取得显著成果,其超500多家上市公司中,不乏众多细分领域的国内乃至全球龙头公司。到2021年3月,“凤凰行动”计划“升级进阶”,浙江省人民政府官网发布“凤凰行动”新五年计划(2021—2025年),浙江经济发展迎来新机遇。

博时凤凰领航混合型证券投资基金(以下简称“博时凤凰领航”;基金代码:013450(A类),013451(C类)),聚焦新兴产业,服务浙江浙商、发掘浙江隐形冠军,为投资者发掘未来浙江经济发展机会、布局凤凰领航相关上市公司提供了理想工具。

一、浙江经济增长长期稳居全国前列,上市公司四大特点显区域投资卓越

纵观全国,浙江省的经济增长长期超过全国整体,在长三角经济圈中的经济增长优势明显。

据Wind及国家统计局数据,2020年浙江GDP为6.46万亿元,全国排名第4,比上年增长3.6%,增速在前4名中排名第二,也高于全国同期的2.3%。

在战略新兴产业方面,浙江省新动能加快成长。

据Wind及国家统计局数据,2020年,浙江战略性新兴产业增加值占规模以上工业的比重33.1%,数字经济核心产业增加值占GDP14.5%。

在战略性新兴产业中,2020年浙江新一代信息技术、新能源、生物、新材料产业增加值分别增长21%、14.8%、11.5%、5.2%。浙江省有3个产业集群入选第一批66个国家级战略性新兴产业集群,包括杭州信息技术服务、生物医药及宁波新型功能材料。

回顾2017年10月,浙江省首次提出旨在推进企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划:到2020年,在境内外上市的浙江企业争取达到700家,重点拟上市企业300家,实现数量倍增。来进一步巩固提升浙江在资本市场的全国领先地位,建设金融强省。

时至今日,“凤凰行动”计划1.0成果显著,催生了众多优质上市公司。

据Wind数据,截至2021年7月25日,浙江全省境内上市公司总数517家(全国第二,仅次于广东),浙江A股上市公司市值近6.94万亿元。同时,浙江H股上市公司数70家,市值5.75万亿元。

按市值划分,在浙江A股及H股上市公司中,市值在1,000亿元以上的共12家,500-1,000亿元市值的上市公司13家,100-500亿元市值的上市公司128家。

其中不乏众多细分领域的国内乃至全球龙头公司,如全球互联网龙头阿里巴巴;全球安防龙头海康威视;国内光学镜头龙头舜宇光学;全球纺织代工龙头申洲国际;医药外包公司龙头泰格医药等。

另一方面,浙江新兴产业上市公司成为主要引擎。

据Wind数据,截至2021年7月25日,从浙江A+H股上市公司行业分布来看,信息技术(79家)、高端装备(69家)、医药生物(51家)、化工(49家)、汽车零部件(39家)、新能源产业(37家)是最主要的几个展业方向,行业未来发展前景广阔。

仅统计A股上市公司部分,截至2021年8月15日,浙江568家A股上市公司分布于28个申万一级行业,覆盖行业数位居全国第三位。其中机械设备、化工、医药生物、汽车、电气设备、轻工制造、电子、纺织服装、传媒、计算机、家用电器十大行业上市公司数量均大于20家。(数据来源:Wind)

相比于全国的上市公司行业结构,浙江省在机械设备、汽车、纺织服装、轻工制造、家用电器、电气设备、传媒等行业更具优势。

可见,浙江省“凤凰行动”计划1.0成效亮眼。而其上市企业数量多、行业分布广且优、产业新且前景好、市值大的四大特点,亦凸显投资浙江的卓越性。

二、“凤凰行动”计划2.0推出深化成果,十大标志性产业链指引未来产业升级方向

值得关注的是,2021年3月3日,浙江省人民政府官网发布《浙江省深入实施促进经济高质量发展“凤凰行动”计划(2021-2025年)》的通知,在巩固深化原有“凤凰行动”计划成果的基础上,提出“凤凰行动”新五年计划(2021-2025年)。

“凤凰行动”计划2.0指出,希望通过“雏鹰”企业成长、“雄鹰”企业壮大,实现更多企业成为“金凤凰”,推动浙江省成为培育战略性新兴产业和未来产业的重要策源地、上市公司高质量发展的重要试验区。

上市公司数量方面,力争5年新增境内外上市公司350家以上。到2025年末,全省境内外上市公司达到1,000家。

上市公司质量方面,力争5年新增资本市场融资额8,000亿元以上,到2025年末,通过资本市场融资累计达到2.5万亿元。

并购重组方面,提出5年新增上市公司并购重组金额3,000亿元以上,并购重组次数和金额保持全国领先,到2025年末,通过并购重组形成一批在全球细分行业和国内细分行业排名前列的上市公司。

且该计划对于上市企业培育以及区域性股权市场塔基作用突破等方面同样做出了具体要求。

除此之外,2021年6月10日,《关于支持浙江高质量发展建设共同富裕示范区的意见》发布。观浙江共同富裕框架下的产业政策,产业布局上,十大标志性产业链指引未来产业升级方向。

具体看,据浙江省相关产业“十四五”规划,“十四五”规划期间,数字安防、网络通信、炼化一体化与新材料、现代纺织四大标志产业链向世界一流进军。

浙江省相关产业“十四五”规划显示,浙江数字安防产业链当前为全国安防产业发展的风向标,“十四五”规划目标系打造全球数字安防产业中心,产业链产值达4,000亿元。浙江网络通信产业链当前产值总量及营业收入均居全国第三,“十四五”规划目标系打造世界先进的网络通信产业集聚区、创新应用引领区,产业链产值达4,000亿元。浙江炼化一体化与新材料产业链中绿色石化总产值居全国第四、新材料产业总产值居全国第四,“十四五”规划目标系打造世界一流的绿色石化先进制造业集群,产业链产值达1.8万亿元。浙江现代纺织产业链当前产值均居全国第三,占全国总产量12.9%,处于全国第一梯队,“十四五”规划目标系打造国际一流的纺织先进制造业集群,产业链产值达1万亿元。

与此同时,据浙江省相关产业“十四五”规划,“十四五”规划期间,提升集成电路、生物医药、智能装备、智能计算、节能与新能源汽车、智能家居六大标志性产业链在国内的地位。

展开看,浙江省相关产业“十四五”规划显示,浙江集成电路产业链当前产值位居全国第六,“十四五”规划目标系打造国内重要的集成电路产业基地,产业链产值达2,500亿元。浙江生物医药产业链中入选国家药品集中采购企业数、中标品种数全国第二,原料药出口规模全国第一,“十四五”规划目标系打造具有国际竞争力的生物医药创新制造高地,全国重要的医疗器械产业集聚区,全国医药产业制造中心产业链产值达4,000亿元。浙江智能装备产业链中列入工业和信息化部示范试点企业、应用项目位居前列,“十四五”规划目标系打造国内知名的智能装备产业高地,产业链产值达5,000亿元。浙江智能计算产业链中电子信息制造业、软件业规模分别位列全国第三、第四,“十四五”规划目标系打造智能计算产业生态,产业链产值达2,000亿元。浙江节能与新能源汽车产业链当前2020年占全国新能源汽车产量的5.6%,部分关键零部件技术达到国内领先水平,“十四五”规划目标系打造全球先进的新能源汽车产业集群,产业链产值达1万亿元。浙江智能家居产业链中优势产品市占率在全国持续领先,部分小家电产品已成为全国最大生产和出口基地,“十四五”规划目标系打造国内中高端智能家居产业基地,产业链产值达5,000亿元。

“凤凰行动”计划1.0成效显著,也让人期待“凤凰行动”计划2.0。叠加共同富裕政策之下,浙江省产业布局与空间布局剑指重点行业,其中四大标志产业链剑指世界一流,六大标志产业链提升国内地位,未来产业升级方向明晰。

三、新兴产业成经济增长新动能与主引擎,数字经济、新材料等领域高景气

当前,战略新兴产业成为经济增长新动能与主引擎,特别是数字经济、高端装备、生物医药、新材料等领域。亦凸显“凤凰行动”计划2.0中推动浙江省成为培育战略性新兴产业和未来产业的重要策源地的前景。

观互联网行业。近年来,网购迅速发展。

同时,电商渗透率加速提升。疫情后,快消、医疗健康、生鲜等原线上渗透率较低的细分品类迸发出强劲的增长势头;拥有自有物流服务体系的电商参与者能够安全、高效地保障消费者用户体验以及线上零售业务的稳健性。私域电商和新零售领域的增长机会被看好。

另一方面,线上娱乐需求和用户参与度快速提升,流量结构变化催生新的变现机会。移动视频表现亮眼,短视频迎来高速货币化使其中视频用户仍有成长红利。

其二,创新驱动电子行业景气上行,国产替代加速,国内领先企业获得增长契机。

其中,5G加快渗透等因素驱动消费电子走向复苏,智能手机2021年预期增长10%,疫情因素亦对远程办公、教学需求有所拉动。

此外,新能源车为功率器件及MLCC带来明显增量,国产替代加速。

其三,新能源领域,能源革命大幕拉起,景气加速上行。

从新能源汽车行业来看,特斯拉及国内新势力推动智能化发展趋势,磷酸铁锂技术降低制造成本,中国、欧洲、美国三大市场均有望迎来高速增长。国内电池企业以结构创新和磷酸铁锂技术引领发展趋势,开启电池环节红利期;新能源热管理方面三花率先配套特斯拉,重塑全球格局。

从光伏行业来看,当前国内光伏项目度电成本已降至0.25-0.35元/kWh,光伏能源已在国内约2/3地区实现平价。全球范围内,光伏已在多数国家和地区成为最廉价能源。由于逐步摆脱补贴依赖,光伏产业受政策制约的影响预期大幅减小。未来随光伏装机成本的持续快速降低,市场需求有望随之快速提升,产业将迈入高速增长期。

其四,医保支付领域改革深化,倒逼创新药加速,非医保支付领域亦成重要投资方向。

2015年开始的药审改革加速国产创新药爆发,中国制药产业处于从仿制药向创新药升级的关键时期。工程师红利与疫情导致的短期供需缺口加快CXO中国化。

且医疗服务通过不同路径实现旗舰医院的多地复制,中国已成为全球第二大医美市场,医疗美容产品不断丰富、行业逐步规范化助推市场快速扩容。

此外,高端装备领域内循环加快,国内需求复苏,既有产业基础推动国产替代加速与全球份额提升。

一方面,机器换人趋势不可逆转,广义自动化的应用将大幅度提升制造业效率。另一方面,半导体、锂电、光伏装备需求保持高景气,融资扩产旺盛。

四、博时凤凰领航重磅推出,聚焦新兴产业发掘浙江“金凤凰”

同时,在打造共同富裕区政策引领下,支持更多民众分享增值收益的金融产品。

上述背景下,博时基金推出博时凤凰领航,主投受益于浙江省“凤凰行动”计划的上市公司、浙江省本地上市公司,聚焦新兴产业,为共同富裕助力。

该基金投资组合中股票资产占基金资产的比例为60%-95%,港股通标的股票的投资比例为股票资产的0%-50%。其中,投资于凤凰领航相关上市公司股票的比例不低于非现金基金资产的80%。前述凤凰领航相关上市公司包括(1)直接或间接受益于浙江省“凤凰行动”计划及后续计划的上市公司;(2)注册地址或总部在浙江省的上市公司,上市地点包括但不限于中国大陆、中国香港等。

另外,博时凤凰领航的业绩基准为“中证浙江100指数收益率×65%+中证港股通综合指数(CNY)收益率×15%+中债综合财富(总值)指数收益率×20%”。

而中证浙江100指数从浙江省上市公司中选取100只规模大且流动性较好的股票作为指数样本股,采用自由流通市值加权,以反映浙江省内有代表性的上市公司的整体表现。

据Wind数据,截至2021年7月22日,自基日以来,中证浙江100指数累计回报179.78%,年化12.76%,大幅超越同期沪深300表现。

不仅如此,博时凤凰领航结合浙江产业集群优势,精选具备国际竞争力,有望成为新经济引擎的战略新兴行业,包括但不限于互联网、电子、新能源、新材料、医药、高端装备、金融科技、医疗服务等。

五、基金经理能力圈互补协作,巾帼蒋娜代表作业绩突出李喆产品逆势突围

实际上,博时凤凰领航由两位基金经理联合管理,实现能力圈互补协作,强上加强。

作为博时研究巾帼的蒋娜,系浙江舟山人,2012年起加入博时基金,2016年开始管理公募基金,现任博时研究部副总经理。截至2021年6月30日,蒋娜证券从业年限为8.9年,在管产品博时文体娱乐主题、博时价值增长贰号、博时女性消费、博时研究精选4只基金,管理规模合计35.27亿元。(数据来源:博时基金2021年二季报)

在投资策略上,蒋娜以选股型组合进行主动投资,注重客户体验;集中行业,适度分散个股;不断对比商业模式、生意回报率、公司个性。

值得注意的是,蒋娜颇有大“蒋”风范,是市场级实力派。

据Wind数据,截至2021年7月22日,蒋娜拥有4.82年投资年限,几何平均年化收益率15.03%。

同期,全市场2,644位基金经理中,投资年限超4年且几何平均年化超15%的共338位,占比仅13%。(数据来源:Wind,截至2021年7月22日)

此外,据Wind数据,截至2021年7月22日,蒋娜全部管理满半年的产品共4只,任职以来累计回报全部跑赢同期业绩比较基准累计回报,任职年化回报全部超12%,同时,多数产品任职年化回报超15%。

以蒋娜代表作博时文体娱乐主题为例,其任职回报优异。

据Wind数据,截至2021年7月22日,自2017年5月25日,蒋娜开始管理博时文体娱乐主题,任职以来累计回报124.9%,年化回报达21.49%。蒋娜任职期间,相较于业绩基准24.54%,博时文体娱乐主题超额收益超100%,同时获得了超越同期上证综指16.67%的6倍回报。

截至目前,博时文体娱乐主题获上海证券、海通证券、济安金信、招商证券、天相基金五大机构星级评价。同时,被评为上海证券3年期5星评级基金。

据Wind数据,截至2021年7月22日,博时文体娱乐主题成立以来历经市场考验,各年度回报领先上证指数。2019年年度回报65.18%,同类排名第一(1/16)。(排名数据源自银河证券,基金完整年度业绩数据源自基金年度报告)

再观智能制造前锋李喆,2017年加入博时基金,2020年开始管理公募。截至2021年6月30日,李喆在管博时逆向投资、博时先进制造2只基金,证券从业年限6.1年。(数据来源:博时基金2021年二季报)

投资理念上,李喆以长期思维,赚企业成长的钱,力求和优秀的公司、优秀企业家一起持续成长。

以博时逆向投资为例,李喆任职回报跑赢市场主流指数,该基金被六大评级机构认可。

据Wind数据,截至2021年7月22日,自李喆2020年10月28日任职以来,在同期沪深300、上证指数均上涨不足10%的情况下,博时逆向投资仍获得超23%的累计回报;同时,该基金跑赢同期业绩基准8.23%、同期中证500 12.94%。

无独有偶,据Wind数据,截至2021年7月22日,今年以来沪深300下跌-1.14%,博时逆向投资仍取得正回报12.94%,同期业绩基准回报0.34%。

而在博时凤凰领航投资思路上,蒋娜和李喆两位基金经理的合作主要是以能力圈互补为基本原则,在基金经理擅长的行业范畴内充分协作,为投资者创造更好的回报。

六、博时基金首倡“价值投资”,投研一体化提升投研能力护航博时凤凰领航

此外,博时基金以资历深、规模大、金牛奖、业绩优四个亮点享誉业界。

作为国内首批成立的五家基金公司之一,博时基金首倡“价值投资”。截至2021年二季度末,博时管理资产总规模超1.5万亿元,其中剔除货币基金、短期理财债券基金的公募资产净值逾4,383亿元,累计分红超1,465亿元,是1.4亿用户的选择。(数据来源:博时基金)

据海通证券定期报告,截至2020年四季末,博时基金旗下权益产品整体中长期表现优异,其旗下主动权益类资产近一年、近两年产品规模加权投资收益分别为47.92%、119.31%。

且2004-2020年,博时基金累计获得46座由《中国证券报》颁发的金牛奖。

值得一提的是,当前,博时投研一体化已取得显著成果,整体投研能力大幅跃升,在TMT和医疗健康领域产业的投资开始展现出行业引领力。

即是说,博时凤凰领航有强大的基金管理人护航,以及关注的行业利好、区域政策促进、双基金经理加持。

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